专题：奇瑞汽车港股IPO：欠债率高达90% 转型新能源堕入“阵痛期”

　　9月17日，奇瑞汽车（股票代码：9973.HK）谨慎初始港股招股门径。看成客岁中国乘用车销量排行第二、出口量贯穿22年位居首位的自主品牌车企，奇瑞正凭借其深厚的全球化布局和塌实的基本面，眩惑全球成本市集的密切爱护。

　　这次赴港上市，奇瑞盘算将召募资金主要用于新工夫与新车型研发、国外市集拓展及智能制造升级。看成2025年港股市集迄今限制最大的汽车IPO，奇瑞正在向国际投资者解说一个以“硬科技”和“全球运营”为底色的中国智造新故事。

　　从也曾的“国产造车老兵”，到如今踏进全球竞争新赛谈，奇瑞汽车的港股招股，不仅是一次融资行为，更是一家中国企业深度融入全球市集、迈向品牌国际化的遑急信号。

　　贯穿22年位居中国自主品牌乘用车出口量第一

　　财务数据泄露，奇瑞汽车频年来保握高速增长态势。2022年至2024年，奇瑞汽车总收入从东谈主民币926亿元增至2699亿元，复合年增长率70.7%；净利从东谈主民币58亿元增至143亿元，复合年增长率达到57.1%。

　　2024年，公司竣事营收东谈主民币2699亿元，同比增长65.4%；净利润达到东谈主民币143.3亿元，同比增长37.2%，展现出强盛的增长动能。销量方面，奇瑞2024年全年销售汽车229.5万辆，同比增长49.4%。

　　更值得爱护的是，奇瑞各业务线均保握25%以上的增速，展现出全面的增长动能，是全球前二十大乘用车公司中惟逐个家新能源汽车销量、燃油车销量、中国市集销量及国外市集销量较2023年均增长越过25.0%的乘用车公司。

　　国外市集成为奇瑞增长的遑急引擎。现在，奇瑞的乘用车已销往全球100多个国度和地区，全球累计销量越过1300万辆。自2003年以来，奇瑞贯穿22年位居中国自主品牌乘用车出口量第一。奇瑞的全球化政策还呈现出清爽的多元化特征。公司在欧洲、南好意思、中东及北非等主要国外市集销量均位居中国品牌前哨。

　　现在，奇瑞依然酿成了奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌矩阵，掩饰从群众到豪华的不同细分市集。2024年，这五大品牌孝顺了公司总收入的91.5%，展现出雄伟的品牌协同效应。

　　出海3.0阶段的最初上风

　　历经家具出海的1.0期间到出海建厂的2.0期间，奇瑞的全球化已进入出海3.0新阶段。

　　招股书泄露，奇瑞在全球范围内建立了完善的分娩布局。公司在国内领有多个分娩基地，同期在国外通过KD拼装格局布局分娩基地。这种纯果然产能布局不仅裁汰了分娩成本，也更好地妥当了不同市集的需求。

　　奇瑞董事长尹同跃曾在一次公征战言中示意，今后，奇瑞不仅要出口整车、散件，更要输出中国文化和贬责工夫，为客户、为盘算市集合在国创造价值，创造多样发展的契机，作念到“In somewhere，For somewhere”。

　　2024年11月，奇瑞与西班牙埃布罗公司搭伙工场谨慎初始首款车型的分娩。这是中国车企初次在欧洲竣事土产货化量产，记号着中国汽车出海进入新纪元。

　　值得一提的是，在西班牙技俩中，奇瑞在国外当地开展土产货化制造、土产货化研发、土产货化销售。这种深度合营赢得了西班牙当地政府的高度认同，为奇瑞在欧洲市集的永恒发展奠定了坚实基础。

　　出海的背后，是奇瑞关于安全好学不倦的追求。

　　早在2010年，奇瑞就投资18亿元竖立碰撞履行室，面积达3.2万往日米。2025年5月13日晚间，奇瑞在这里对星纪元ES和风浪A9L两车以60千米/小频繁速进行对撞的履行开展了直播。奇瑞方面示意，在这个履行室里，每年的对撞履行要开展上千场。

　　尹同跃说：“濒临毫不疏通的国外环境、多元化的用户需求，安全也必须与时俱进。” 他示意，但愿让宇宙看到中国车企不单会卷设立、卷价钱，更能在关乎生命的工夫范围引颈突破。

　　从“参数最初”到“步骤制定”，是奇瑞3.0出海阶段的遑急本色。本年4月，奇瑞筹划中国汽车轨范化臆想院共同发布《奇瑞汽车全球混动工夫轨范宣言》：奇瑞的工夫见解是全域架构与全维突破；奇瑞的工夫轨范所以全球需求界说工夫高度；奇瑞倡议共筑中国混动工夫共同体，激动中国混动工夫建立起更高的轨范。

　　现在，奇瑞自主研发的混动能源系统已达到宇宙先进水平。热后果高达48%的鲲鹏天擎发动机、30000rpm超高速电机等前沿能源工夫，羁系了新能源车型“续航暴躁”与“性能和洽”的行业贫穷。

　　在新能源范围，奇瑞也依然酿成了完好意思的产业链布局。从电板、电驱到电控系统，公司皆具备了自主研发才调。极端是在插电混动工夫方面，奇瑞的革命决策契合了国外市集需求，为国外市集拓展提供了有劲撑握。

　　全球齐集与原土化运营构筑中枢竞争力

　　看成一家处于厚积爆发阶段的工夫型车企，奇瑞是全球视线下不成多得的优质投资想法。

　　在全球齐集布局上，奇瑞领有难以复制的上风。尹同跃说，在家具进入国外市集前，奇瑞会提前开展“四个征战”——轨则征战、妥当性征战、竞争力征战与互异化征战。

　　奇瑞“In somewhere，For somewhere”的全球化理念是其中枢竞争力。公司在国外建立了完好意思的研发、分娩、供应链和营销体系，竣事了从“走出去”到“走进去”的最初。2024年，国外业务孝顺总收入的37.4%，原土化运营奏效权臣。

　　深耕国外多年，奇瑞依然领有完善的全球齐集布局。甘休2025年3月31日，奇瑞在国外有2958个经销商网点，遍布亚洲（中国以外）、欧洲、非洲、大洋洲和好意思洲。这种深度渠谈齐集，为奇瑞组成了权臣的竞争壁垒。本年4月的上海车展上，为了奇瑞而来的5000名国外经销商，成为统共独到的局势线。

　　在国外的多个市集，依托家具力和生态打造，奇瑞品牌依然与全球豪华品牌并列，为国外收入孝顺了独揽增长的高收入和高利润。2024年，奇瑞在欧洲、南好意思、中东及北非市集的销量在中国自主品牌中均处于领跑地位。这种多极增长样子有用散播了单一市集风险，增强了规划的正经性和抗风险才调。

　　跟着全球新能源汽车渗入率升迁和奇瑞新工夫家具的络续投放，公司有望保握高速增长态势。极端是在欧洲市集土产货化分娩全面初始后，将掀开新的增漫空间。以 Omoda 、Jaecoo为代表的两大系列车型受到欧洲市集接待。1-7月份，奇瑞在欧洲市集销量接近4万辆，同比增长越过9倍。JAECOO7本年6月在西班牙巴塞罗那举办的CATC国际工夫各人委员会会议上，赢得中国第一张“中欧碳踪迹数据互认”车型文凭。本年前7个月，奇瑞新能源车型（PHEV、BEV）占奇瑞在欧洲销量的比重越过32%。

　　分析东谈主士以为，奇瑞的投资价值在于其独到的交易格局和可握续的成长性。“与其他新能源汽车企业不同，奇瑞的上风不仅在于家具和工夫，更在于其经由20多年积存的全球化运营才调。这种才调需要时分的千里淀，难以被竞争敌手快速复制。”

　　预测异日，跟着全球新能源汽车渗入率的独揽升迁，以及奇瑞新车型和新工夫的络续推出，公司有望络续保握高速增长态势。极端是在欧洲市集土产货化分娩全面初始后，将为公司掀开新的增漫空间。凭证招股书暴露的发展规划，公司将络续深刻“科技奇瑞”政策，加大研发参预，完善全球布局，努力于成为革命驱动、全球相信的智能出行生态参与者。

　　（本文仅供参考，不组成投资提倡。） 

背负裁剪：郝欣煜